8月15日，按照惯例进行的中期借贷便利（MLF）操作延期，引发市场关注。

当日，人民银行官网发布消息称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰以及政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月15日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元逆回购操作，操作利率1.70%。当日到期的MLF将于8月26日续做。

MLF由人民银行在2014年9月创设，是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。近年来，人民银行大都在每月15日进行MLF操作（遇节假日顺延）。

自2019年8月中国央行启动LPR改革，LPR主要参考当时的中期政策利率即1年期MLF利率，并综合考虑资金成本、风险溢价等市场因素报出，即LPR=MLF利率+加点。

7月25日，人民银行进行月内第二次操作，在7月15日之后再次投放2000亿元，并将MLF利率跟随逆回购利率下调，至2.3%。历史上，人民银行一个月内两次进行MLF投放并不常见。

结合人民银行在7月25日操作以及此前对外一系列表态，分析人士判断，MLF政策利率属性将逐步淡化。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，此次公告将于8月26日进行月内MLF续做，进一步释放了MLF操作常规性后延至25日的信号（遇节假日相应顺延）。在7天逆回购利率未变的情况下，预计8月26日MLF续做的利率也将维持稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青同样认为，随着MLF政策利率色彩淡化，已经没有必要在每月15号开展MLF操作，来为当月LPR报价提供定价基础。

近期人民银行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况，酝酿国债买卖操作等，温彬预计人民银行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。

MLF政策利率身份淡出的同时，7天期逆回购操作利率将成为主要政策利率。

人民银行在近日日发布的《2024年第二季度货币政策执行报告》中表示，在明确7天期逆回购操作利率作为主要政策利率的同时，中期政策利率正在逐步淡出。以 2024年7月为例，当月15日MLF利率未作调整，22日7天期逆回购操作利率下降10个基点，同日报出的LPR迅速作出反应并跟随调整，也表明LPR报价转向更多参考央行短期政策利率，由短及长的利率传导关系在逐步理顺。

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记者：潘福达我要配资平台